Каким был 2025 год для экономики Казахстана и что ждать в 2026-м? Своим мнением и прогнозами с inbusiness.kz поделились эксперты.
Итоги 2025 года
Экономист Арман Байганов отмечает, что главной неудачей для экономики Казахстана в 2026 году была высокая инфляция. Инфляция в ноябре 2025 года за год составила 12,4%. Нацбанк повысил базовую ставку до 18%. В итоге ставки по тенговым депозитам для физических лиц стали привлекательнее, а кредиты для бизнеса стали дороже.
Второе провальное направление в экономике, по его мнению, – это низкая эффективность аграрной отрасли, несмотря на увеличение госфинансирования. Стоимость продуктов питания от местного производителя в ответ на господдержку не падает, что, в свою очередь, также вносит свой вклад в рост инфляции.
«Возможно, неэффективно расходуются средства на поддержку сельского хозяйства. Не повышается производительность, эффективность аграрной отрасли. Правительству надо не просто вливать колоссальные средства, а параллельно увеличивать переработку сельхозпродукции. И развивать средние и крупные агрохолдинги. Следующий негативный момент – дальнейший рост государственного долга», – сказал Арман Байганов.
По его словам, отрицательно воздействует на экономику Казахстана ужесточение Налогового кодекса, в том числе рост ставки НДС до 16%.
«С одной стороны, это правильно, но с другой – это говорит о том, что государство не смогло другими методами решить вопрос пополнения бюджета, пришлось такими непопулярными методами. Можно было бы это решить за счет улучшения госуправления, то есть снижения теневой экономики, коррупции и так далее. Теперь все это может повлечь дальнейший рост уровня инфляции, привести к снижению деловой активности», – говорит экономист.
Среди положительных моментов в экономике страны он назвал постепенное расширение сфер применения внедрения цифрового тенге. Это, отметил эксперт, поможет сократить теневой рынок, обеспечит целевое использование бюджетных средств. Также он поддержал введение новых критериев контроля мобильных переводов физических лиц, которые направлены на борьбу с теневой экономикой и уклонением от уплаты налогов.
Горожане вернутся к земле
Экономист Марат Абдурахманов отмечает, что казахстанцев в 2026 году ждет ослабление тенге, рост тарифов, закрытие бизнесов.
«В связи с ростом цен возникнет ценовой диспаритет по валютному курсу. Это означает девальвацию на 20%. Импорт подорожает ввиду ослабления тенге. Дефицит бюджета приведет к сокращению многих запланированных расходов. Сократится количество налогоплательщиков среди субъектов МСБ. Микропроизводства уйдут в тень. Рост тарифов на 25-30% в следующем году объяснят износом инфраструктуры. Потребление граждан упадет по аналогии с 2009 годом на 15-20%. Госпрограммы не дадут заявленного эффекта. Убытки квазигоссектора начнут признавать», – говорит Марат Абдурахманов.
Он прогнозирует, что часть приехавших покорять мегаполисы вернется в село.
«Выяснится, что держать скот и жить в своем доме в ауле выгоднее, чем работать курьером в Алматы. Медленное возвращение на землю не будет идти спокойно», – считает экономист.
По его словам, после того как в Казахстане с 1 января 2026 года будут усиленнее контролировать мобильные переводы физических лиц, у банков второго уровня сократятся обороты. Это, в свою очередь, приведет к повышению ставок по кредитам и снижению монетарной инфляции.
«Год будет неоднозначный. Хочу пожелать всем доброго нового года, ведь добро мерится не деньгами, а отношением», – резюмировал Марат Абдурахманов.
«Сильный доллар не всегда плохо»
Экономист Бауыржан Искаков приводит причины ожидаемого в 2026 году ослабления тенге и его последствия для казахстанцев.
«Ключевой фактор, который может привести к укреплению доллара и ослаблению тенге, – это мировые цены на нефть, так как Казахстан сильно зависит от нефтяного экспорта. Если цены на нефть снизятся, валютная выручка уменьшится, это окажет давление на тенге. Если спрос на доллар превысит предложение, например, из-за роста импорта и сокращения валютных продаж Нацбанком, тогда курс вырастет», – отметил он.
При ослаблении тенге подорожают товары, которые завозятся в Казахстан из-за рубежа или зависят от импортных комплектующих. Это продукция, которая необходима многим семьям: электроника, бытовая техника, автомобили, мебель, одежда, некоторые лекарства, медицинские товары, стройматериалы.
Бауыржан Искаков не исключает, что в Казахстане может подняться стоимость топлива (это зависит не только от валюты, но и от глобального рынка нефти).
«Ослабление тенге может создать дополнительное давление на инфляцию, потому что импорт становится дороже. Это означает, что общий рост цен может укрепиться. Номинальные доходы, зарплаты и пенсии вряд ли автоматически вырастут из-за изменения валютного курса. Рост зарплат зависит от внутренних экономических условий, инфляции и политики работодателей. Если инфляция ускорится, реальная покупательная способность снизится. Даже если номинальная зарплата немного вырастет, потенциальная инфляция может съесть этот рост. Если правительство и Нацбанк будут поддерживать экономику и контролировать инфляцию, негативный эффект можно смягчить», – говорит экономист.
По его словам, реальный курс будет зависеть от множества внутренних и внешних факторов и он не сразу повлияет на цены.
«Эффект будет проявляться постепенно, и сильный доллар не всегда плохо», – добавил Бауыржан Искаков.